中自科技上市首日破发，本年以来筹画事迹大幅下滑

10月22日，中自科技（ 688737.SH）正经登陆科创板，但上市首日便际遇破发。

中自科技股票22日开盘即破发，尔后快速下探至58.88元/股，之后又震撼上行，盘中最高冲至70.50元/股，但较刊行价钱（70.90元/股）仍有一定的距离，尔后又震撼回落，限度早盘收市报66.58元/股，较刊行价着落6.09%。

“挺好的事。不要以为打新等于无风险收益的彩票，亦然有风险的，看好了再买。”前资深券商保荐代表东谈主王骥跃称，之前打新一直收货，阛阓报价就相比乐不雅，但破发出现了，报价就会严慎，新的IPO公司也会压一下刊行价。不太可能握续破发，也不会一直高收益，阛阓自己会进行调遣。

中自科技是按照科创板询价新规完成询价订价的。在王骥跃看来，询价设施修改，所针对的并不是廉价刊行，而是报团行为。报团误解了阛阓，并不行真正响应询价机构对新股的见识。订价机制上刊行价还所以询价机构主导，询价机构的出价基本决定了最终刊行价。新股出现破发很泛泛，无风险打新才是不泛泛的。

中自科技这次“及第”召募资金15.25亿元，用于新式催化剂智能制造园区、汽车后措置装配智能制造产业园名目、国六b及以上排放尺度催化剂研发智力设扬名目、氢动力燃料电板要道材料研发智力设扬名目、补充流动资金。

笔据招股发挥书，中自科技是一家专注于环保催化剂的研发、分娩和销售的高新本领企业，是我国转移欺凌源（无邪车、非谈路机械、船舶等）尾气措置催化剂鸿沟的少数主要国产厂商之一，并探索其本领在氢燃料电板电催化剂等新动力鸿沟的哄骗。

中自科技2018年度~2020年度的归母净利润分手为-5930.97万元、8655.37万元、2.18亿元，呈现增长态势，然则其2021年迄今事迹却呈下滑景色。

2021年1~6月，该公司买卖收入为6.25亿元（经审阅），较上年同时下滑54.61%；归母净利润为2871.30万元（经审阅），较上年同时下滑81.76%；扣非后归母净利润2325.78万元（经审阅），较上年同时下滑86.31%。

中自科技发挥注解称，事迹下滑主要系下流自然气重卡终局销量受年头油气价差缩减、上半年国五柴油重卡冲量销售等短期不利要素影响所致。限度本上市公告书签署日，公司自然气车催化剂的销售情况仍未见显着改善。

该公司瞻望，2021年1~9月买卖收入为8.6亿元~9.5亿元，同比下滑57.48%至53.03%；瞻望归母净利润为4500万元~5400万元，同比下滑75.33%至70.40%；瞻望扣非后归母净利润为3000万元~3900万元，同比下滑84.63%至80.02%。2021年度该公司濒临筹画事迹大幅下滑的风险。

此外，中自科技濒临筹画行为现金流量净额握续低于净利润的风险。2018年度~2020年度，该公司的筹画行为现金流量净额分手为-5853.74万元、1040.96万元和-3.06亿元，均低于净利润。

“公司产物销售以赊销为主，而贵金属的采购则以现金为主，公司濒临较大的筹画资金盘活压力，应收账款和存货亦大幅增长，是导致筹画行为现金流量净额握续低于净利润的主要原因。若是主要客户发生回款风险，或存货发生滞销、减值风险，公司的筹画行为现金流量情况无法得到改善，将对公司酿成不利影响。”中自科技称。

中自科技还存在单一客户要紧依赖的风险。2019年度、2020年度中自科技对重汽的销售收入占买卖收入的比例分手为48.20%、57.15%，存在对单一客户的要紧依赖。2021年4月起，重汽新增威孚环保动作其自然气发动机的催化剂供应商，若中自科技不行开导出更具竞争力和性价比上风的产物，将可能对中自科技酿成不利影响。

此外，2018年度~2020年度，中自科技对前五名客户的销售收入占买卖收入的比例分手为67.00%、82.42%和90.04%，客户集中度较高。“若公司翌日不行握续杀青对主要客户的销售并拓展新客户，或主要客户的筹画战略调治、筹画情况及阛阓竞争情况发生不利变化，将可能对公司酿成不利影响。”中自科技称。

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